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投資者適當性管理將出 配套細則最快5月底發

2017-05-19 09:04 來源:中國證券報

  知情人士透露,中國證券業協會、中國期貨業協會關於《證券期貨投資者適當性管理辦法》(下稱《管理辦法》)的配套實施細則最快於今年5月底正式發佈。

  去年底,中國證監會公佈的《管理辦法》將在2017年7月1日起施行,該辦法旨在“將適當的産品銷售給適當的投資者”。

  中國證券報記者調研發現,目前包括券商、基金、期貨等機構在內均在根據《管理辦法》規定推進制度修訂、流程完善和信息技術系統準備工作,部分公募基金已經開始對TA系統(登記過戶系統)進行改造後內部測試,券商資管也將陸續開始內測,投資者適當性管理工作涉及面廣、任務重、時間緊,相關操作細節均在等待協會配套實施細則進行確認。

  新規實施在即機構緊張準備

  《管理辦法》正式實施的日子已漸行漸近。多位券商資管人士向中證報記者表示,圍繞即將實施的《管理辦法》,正在加緊對相關制度、流程、銷售系統進行梳理和改造。

  “今年一季度定了投資者適當性管理的方向,當時業內都還在學習,處於統籌階段,各地證監局組織多次培訓。”上海一家不願具名的券商資管人士告訴中證報記者,因為投資者適當性管理涉及到産品直銷、代銷、産品和運營等各個方面,相關流程、制度和表單都必鬚根據《管理辦法》去改。

  上述券商資管人士指出,按照新規,基本上與之前賣産品的原則方法都不一樣,因此新的投資者適當性管理工作是一項龐大的系統性工程,且時間比較趕,但目前仍然需要等待協會統一指引。

  5月17日,東方紅資産管理相關負責人對中國證券報記者表示,在了解投資者方面,為了將合適的産品銷售給合適的投資者,首先就要先了解投資者,為此公司將進一步深入了解更多關於投資者的信息,例如職業、收入來源、財務狀況和誠信記錄等內容,提醒投資者及時更新個人信息。同時,公司根據投資者的財務狀況、投資知識和經驗、風險偏好、誠信狀況等因素,綜合評估,確定投資者的風險承受能力並對其進行細化分類管理。

  根據《辦法》,投資者分為普通投資者與專業投資者,要求將合適的産品銷售給合適的投資者,避免不當銷售,普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。同時,普通投資者和專業投資者能夠相互轉化。

  財通資管相關負責人告訴中國證券報記者,在新辦法頒布之後,公司更新了制度優化流程,對新辦法涉及的産品風險等級評價、客戶風險等級劃分、代銷機構管理等制度流程都在進行修訂完善,同時加強同業交流,例如“雙錄”(錄音錄像)對基金公司、券商資管而言是項全新要求,而銀行在這方面做的比較早,因此也要求相關崗位去銀行進行這方面學習,包括加大信息系統配套支持,對原有業務系統進行升級更新,並新增如雙錄系統等硬軟體設施。

  初期用戶體驗可能下降

  “《管理辦法》説得比較寬泛,只告訴你什麼能做什麼不能做,而沒有告訴你每一個細節應該怎麼做,比如説投資者資産負債狀況,那麼什麼材料可以作證明?就需要一個配套的指引。以前我們了解投資者信息,都是投資者主動告知,不需要任何材料佐證,但現在需要相關材料進行佐證。”上述不願具名的券商資管人士告訴中證報記者。

  儘管目前相關協會關於《管理辦法》的配套細則並未正式公佈,多家券商資管等機構人士表示,硬著頭皮摸索先改,互相參考,都在等指引出來,到時候再根據指引更改。

  上海另一家大型券商資管業務人士説,對新的投資者適當性管理來説,制度、標單的設計很重要。比如買一個産品,要蒐集客戶信息七個方面,那麼表格怎麼設計,需要填寫什麼信息,還包括投資者承諾函,適當性管理新規對於風險承受能力方面有非常嚴格的要求,如果投資者買一個産品的風險等級高於自身風險承受能力,就需要一個明確的承諾函,而這種表單過去是沒有的。

  該人士還指出,客戶分類是一個基礎性工作,專業投資者主要是金融機構,但你要證明是專業投資者,就需要很多材料來佐證,後面在進行産品投資就方便了,對普通投資者而言,要買一個産品就需要提交很多材料。

  《管理辦法》作為我國市場首部專門規範證券期貨市場適當性管理的部門規章,完善了適當性管理的制度體系,統一了適當性管理的基本標準,突出強調了經營機構所要承擔的投資者分類、産品或服務分級、適當性匹配的義務和責任。

  “肯定影響客戶體驗,但宗旨是保護投資者。”上述券商資管業務人士表示,工作細緻也是對機構自身的保護,制度、工作流程和表單的修改,包括硬體採購和軟體的升級改造,還要與代銷機構提相應要求,每一家券商資管都是在做,但目前都沒有完全結束或者準備充分。

  據了解,按照新規的要求,券商資管、公募基金産品的全套直銷系統都要做改造。比如,對風險承受能力最低的投資者客戶,只能買風險等級最低的一檔産品,直銷系統就要從技術上去杜絕這類投資者購買其他四檔風險等級産品。

  據知情人士透露,服務商提供的TA系統改造進度不一,目前部分基金公司都在進行內部測試了,券商資管還在等待,由於升級是統一的模板,目前券商資管還沒有拿到新的系統,但估計也會很快拿到並進行測試。

  “都在加緊節奏推出細則,但由於要經過協會理事會,還要報備並經證監會同意,時間很緊張。”該知情人士告訴中國證券報記者。

  目前中國證券業協會與中國期貨業協會在配套細則上節奏差不多一致,預計5月底或者6月初會正式對外發佈。

編輯: 鄧攀
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