黃光裕財富將超過500億再次逼近首富

來源: 東方早報

國美電器董事局主席黃光裕名下鵬潤地產將作價180億元登陸A股。一旦最終成行，黃光裕身價將快速超越500億元大關，並有望重新奪回“首富”寶座。

完成資產注入之後，黃光裕與胞妹黃秀虹等持有中關村股份72.58%。劉建平製圖

180億地產業務借殼中關村黃光裕身價再逼首富

早報記者陳華

歷時兩年，曾依靠家電連鎖業務香港上市榮登“內地首富”的黃光裕，現在將其地產業務打包到A股上市。

昨日，中關村（000931）發佈公告，通過定向增發方式，中關村將收購北京鵬潤地產控股有限公司100%的股權。至此，國美電器（0493.HK）董事局主席黃光裕名下的另一重量級資產———鵬潤地產將作價180億元登陸A股。一旦最終成行，黃光裕身價將快速超越500億元大關，並有望重新奪回“首富”寶座。

據悉，目前這一注資方案已遞交中國證監會審批，而停牌已達7個多月的中關村將於今日復牌交易。

根據中關村（000931）昨日公告，5月4日，北京中關村科技發展（控股）股份有限公司召開第三屆董事會2008年度第四次臨時會議，審議通過了《關於非公開發行股份購買資產暨關聯交易預案》。中關村將向控股股東鵬泰投資及一致行動人非公開發行股份，用於收購其合併持有的北京鵬潤地產控股有限公司100%的股權。

據透露，本次注資規模約為180億元。擬非公開發行股份數不超過12.27億股，非公開發行的價格則為本次董事會決議公告日前二十日股票交易均價———14.67元／股。交易完成後，中關村的總股本將不超過19.21億股。目前，中關村的總股本為6.75億股。

據了解，本次發行對象為鵬泰投資、鵬康科技和黃光裕的胞妹黃秀虹。而鵬泰投資、鵬康科技的實際控制人均為黃光裕。他們此次所認購的股份在36個月內不得轉讓。本次非公開發行股份購買資產暨關聯交易完成後，鵬泰投資仍為中關村的控股股東(佔比46.78%)、鵬康科技佔比(12.90%)、黃秀虹佔比(12.90%)，其他股東佔比為27.42%。

黃光裕本人是中關村絕對的控股股東。通過北京鵬潤投資有限公司和北京國美電器有限公司，黃光裕持有鵬泰投資80%的股權，持有鵬康科技82.59%的股權，因此，完成資產注入之後，黃光裕本人持有中關村48.11%的股權，但他與黃秀虹及其一致行動人所持中關村股份已經高達72.58%。

“180億元的資產只是注資方給出的一個評估值，真正價值所在還要看具體項目。”市場分析人士王樹娟向記者表示。

中關村常務副總裁王軍昨日介紹，此次裝入上市公司的項目包括：大康國際鞋城項目、鵬潤建國大酒店項目、重慶鵬潤藍海住宅項目、重慶解放碑國泰廣場項目、無錫電瓶廠項目、沙河項目、金尊大廈項目、宋莊項目、崔各莊項目、張家灣項目等10個項目。而此前鵬潤地產旗下備受關注的鵬潤家園、國美商都等大型地產項目，因為已經售出，所以此次沒有注入中關村。

其中，重慶解放碑國泰廣場項目位於城市中心的黃金商業地段，建築面積9.4萬平方米，佔地面積2.92萬平方米，將以2008年下半年開工建設，預計將在2010年中旬達到交付標準。重慶鵬潤藍海住宅項目佔地面積24.68萬平方米，建築面積64.42萬平方米，首期項目預計2008年下半年達到交付標準。王軍表示，這些項目將為企業帶來豐厚的銷售收入和租金收入及回報，再加上原中關村運營的美侖地產和哈爾濱松北區等項目，使公司的開發項目、完工項目和儲備項目均非常充足。

據王軍分析，擬注入資產均地處北京、重慶、無錫等中國一、二線城市中極具發展價值的黃金地段，將充分享受到銷售、租金收入和物業價值的持續增長，創造廣闊的業績增長空間。而擬注入資產土地一級開發、土地綜合整理和房地產二級開發的協同發展，住宅開發和商業地產的有機結合，將確保上市公司盈利能力的可持續增長。

中關村的公告稱，通過此次資產重組，黃光裕兌現了股改承諾，“中關村將迎來歷史性轉變”。

早在2006年，鵬泰投資開始介入中關村重組之時，就在《收購報告書》中承諾，在中關村妥善解決CD－MA擔保問題及在各方努力下解決了上市公司的其他或有負債、逾期貸款、稅務糾紛等問題，可以確保上市公司的資產和資金安全的前提下，鵬泰投資同意向上市公司尋找或注入優質的房地產項目及提供部分資金幫助，以協助上市公司明確主業及增強其持續盈利能力。

此後，黃光裕通過一年多的努力，化解了涉及金額33.9億元鉅資的CDMA擔保風險；幫助中關村解決了10多億元的各種債務。為此，黃光裕持有的鵬泰投資先後支持中關村數億元，以解決中關村的困難。

但作為一家剛剛經歷重組和股改的上市公司，2007年中關村在解決大量銀行債務重組和擔保問題後，長期健康發展的問題隨之凸顯出來。

截至2007年12月31日，中關村科技累計虧損11.03億元，財務狀況不良，主營業務不突出，企業缺乏發展後勁的現象依然存在。公司健康快速持續發展仍存在較大困難。

重組後的“中關村”則將明確企業的發展主業，實現公司快速發展。據悉，重組後中關村的發展將著重于四個板塊。其一為住宅開發；其二是持有物業的租賃業務（如商業、酒店、寫字樓）；其三為科技園區開發，其四是一級土地開發。從這些板塊來看，經營性資產的注入將為公司提供穩定的經營性收入和盈利，而成片一級土地開發業務的注入，為公司獲得政策性支持、穩定的開發利潤和未來的二級土地儲備打下良好的基礎。

鵬泰投資希望通過本次交易，讓中關村徹底擺脫主營業務不明確、負債率高、新業務拓展不暢等困境，成為以住宅地產和科技地產為平臺的房地產上市公司。

據王軍預計，完成資產注入後，中關村2008年和2009年凈利潤將分別達到4.5億元和7億元以上。據此計算，中關村2008年和2009年的每股收益將分別為0.234元和0.364元。

此外，由於中關村停牌時間過長，大盤在此期間出現暴跌，黃光裕選擇此時注資並不划算，經計算，他要向老股東“倒貼”40億到50億元的資產。

據悉，2007年9月28日，“中關村”正式停牌，當時的大盤點位接近5600點，按照規定，本次非公開發行價格為本次董事會決議公告日前二十日股票交易均價14.67元／股。時隔近7個月，大盤指數一度下跌50%左右，但由於大股東仍以7個多月前14.67元每股的換股價將約180億元優質地產項目注入上市公司，對於鵬泰投資和黃光裕來說，能夠實際持有的總股本減少了約四億股，相當於向上市公司貼入了40億到50億元的資產。

王軍說，事實上，這種定價有利於“中關村”的中小股東，將為6億多老股虛擬股價起到夯實的作用，將墊厚每股凈資產和每股盈利能力，保證了“中關村”中小投資者的利益。

身價超過500億

分析人士認為，以黃光裕的精明，不太可能做“賠本”買賣。在“倒貼”的背後，黃光裕有著以退為進的長遠打算。

重組前，中關村的市值不到100億元；重組後，中關村市值有望接近300億元，按照黃光裕的設想，若干年後，中關村的市值將與在香港上市的國美電器相比肩，那時，掌控中關村七成股份的黃氏家族將超越500億身價大關，重新奪回“內地首富”的位置。

據了解，國美電器昨日收盤17.96港元，國美電器總市值達到572億港元（509億元），持股比例35.55%的黃光裕由此佔有204億港元（180億元）的財富。而知情人士透露，黃光裕計劃讓中關村的未來市值與國美電器相等，如此計算，持股達到七成的黃氏家族將從中關村獲得300多億的財富。這樣一來，加上其未上市資產，黃光裕財富將穩超500億元，逼近首富座次。

2007年內地“新首富”楊惠妍名下碧桂園（02007.HK）昨天報收7.03港元，碧桂園總市值達到1105億港元。而楊惠妍通過最近一次增持之後，共持有公司58.5％的股份。以這一比例計算，楊惠妍最新身家折合人民幣580億元（646.42億港元）。

黃光裕：中關村目前股價是地板價

早報記者陳華

由於中關村(000931）自去年10月停牌已7個多月，在此期間，A股幾乎暴跌50%，所以今日復牌的中關村股價走勢備受關注。

停牌之前，由於外界對中關村重組存在強烈預期，2007年每股收益0.13元的中關村，去年停牌時的股價已經達到14.76元，市盈率高達111倍。但考慮到此次注入資產的盈利能力以及其停牌期間大盤跌幅較深，尤其地產股受到重創等因素影響，市場分析人士王樹娟認為，中關村今日開盤後的走勢不容樂觀。

公告中透露，此次注入的資產———鵬潤控股的凈利潤從2005年的60.83萬元增加到2007年的3497萬元。同時預計2008年和2009年凈利潤將分別達到3.5億元和6億元以上。而據中關村常務副總裁王軍的預計，完成資產注入後，中關村2008年和2009年凈利潤將分別達到4.5億元和7億元以上。據此計算，中關村2008年和2009年的每股收益將分別為0.234元和0.364元，以其最後一個交易日的的股價計算，中關村今明兩年的市盈率將分別為62倍和40倍。

“大盤暴跌之後，目前地產上市公司的平均市盈率也就是20倍左右，與此比較，中關村目前的股價顯然有些貴。”王樹娟表示，在她看來，除非有人故意炒作，否則今日復牌的中關村難逃下跌的命運。

與中關村幾乎同時停牌進行資產重組的 *ST耀華 (行情 股吧)(600716）似乎就是個先例。這家公司去年9月24日停牌，今年5月5日宣佈將15.32億元的鳳凰置業資產注入*ST耀華，但公司復牌2天來已經出現兩個跌停。

王軍對此表示，此次注入的地產項目目前大多處於前期和開發建設期，利潤將主要體現在今後幾年，伴隨資金的持續循環及項目的滾動開發，中關村的未來持續經營能力較強，重組完成以後，中關村管理層將為創造更多的利潤而努力，力爭在2010年前後，成長為一個高速增長的績優公司。

而中關村的背後控制人黃光裕更是對未來發展信心十足。據王軍介紹，有人向黃光裕曾經提出，給中關村老股東貼了幾十億非常不值。但黃光裕卻說，做企業的人眼光要放長遠一些！他認為，只要踏踏實實做好企業，只要投資者支持，雖然目前貼了點錢，但是從長遠看，現在的股價，將是一個地板價。(編輯：方方)