地震使股市出現了小幅波動，水泥和制藥等行業上市公司股價上漲，而保險行業股票下跌，但總的來說地震對股市的影響有限，地震帶來的最大潛在經濟風險可能在於進一步推高物價

這是一個不確定的世界。週一兩市低開後震蕩走高，所有板塊及個股均呈漲勢，但30年不遇的7.8級強烈地震突然降臨，股市也產生“共震”，14點40分，滬指調頭向下，20分鐘內跳水40點，最終收于3626.98點。

這種跌勢延續至週二，滬指週二開盤下挫逾3%，而滬深證券交易所因無法跟川渝部分上市公司取得聯絡，對其中66家上市公司實行臨時停牌。

抗震救災工作的有序進行使得市場憂慮心理有所緩減，滬深兩市週三低開後迅速企穩走高，滬指在權重股的帶動下展開反彈，並收復3600點關口，最高摸至3661.97點。兩市個股呈現普漲格局。

與出人意料的高強度地震相比，機構對央行上調存款準備金率則顯得早有預期，該消息僅致債市短期資金吃緊，短期融資券拋壓加重。另外從去年起，央行幾乎每一個月就上調一次存款準備金率，機構多已視其為常規調控手段。

不過，因市場預期水泥和制藥類公司將在災後重建中受益，這兩個板塊的股票受惠于抗震救災而大漲。

地震對後市的影響究竟如何？短期內影響的是投資者心理，長期對宏觀經濟運行又意味著什麼？市場人士看法不一。不過總體上偏向樂觀。

存款準備金率調到罕見的16.5%，不過市場對此早有預期，沒有出現大的波動 CFP/圖

“對市場的影響有限，因為這次地震影響到的範圍不是非常大，跟今年一二月份的雪災相比小很多。”5月13日，在上海舉行的里昂證券中國投資論壇上，里昂證券大中華區主席吳長根態度顯得比較樂觀。

他介紹，分析師和四川的上市公司取得了聯絡，得到的反饋比較正面，認為這次地震對公司的收益情況影響有限。

銀河證券策略分析師張琢也認為，從總體上看，四川汶川地震對我國經濟以及上市公司利潤的影響有限。“地震不會影響市場中長期運行格局，但是可能加劇市場短期震蕩，投資者應保持謹慎。”張琢對南方週末記者說。

通脹壓力加大但地震帶來的最大潛在經濟風險在於通脹領域。中國4月份的通脹率達到8.5%。過去一年，通脹已成為中國經濟面臨的主要威脅。

作為中國最大的生豬生產省份和主要的大米產區，四川的農產品增加值佔全國的6%左右，糧食產量佔全國的5.8%，豬肉產量佔全國的11%。而豬肉價格不斷上漲正是去年通脹攀升的首要原因。

慶倖的是，此次地震的震中就在四川省會成都以北，但這裡主要是山區，沒有重要工業或太多的農業活動。

但分析師們依然謹慎，長江證券的策略分析師張凡表示：“雖然主要產豬地區在川南，對生豬生產並無太大影響，目前值得擔憂的是由於交通運輸受影響，因此生豬外運將受到制約，進而造成豬肉價格繼續上漲，使得CPI上行壓力很大。”

另外，隨著重建工作的展開，固定資產投資也可能進一步增長。由於震災地區道路房屋受損嚴重，對鋼鐵、建材投資品的需求將是長期的，進而給建築材料價格形成進一步的上漲壓力，因此對生產者價格指數的影響會比較大，

而對於政策面的進一步變化，“地震可能會降低加息的可能性，但考慮到控制通貨膨脹依然是政府的首要任務，央行收緊貨幣政策的意圖不太可能發生變化。”中金公司的策略分析師邢自強說，央行還會多次上調存款準備金率 (週一宣佈了今年以來的第四次上調存款準備金率)，以及通過公開市場操作回收流動性。

中期反彈仍然可期 “突發的汶川地震短期會影響市場情緒，個股表現也會有所分化，但汶川屬於經濟不發達地區，對我國宏觀經濟和上市公司利潤的整體影響有限，不會改變市場中期的反彈格局。”銀河證券策略分析師張琢說。

地震對上市公司的影響主要是直接和間接兩部分，中信證券的一份分析報告指出，受影響的行業有電力 (當地公用事業設施受損嚴重)、化工(當地礦產資源供應受限)、旅遊(峨眉山景區影響較大)、家電(當地生產設施影響較大)、房地產 (上市公司在川建設項目)、銀行(受災可能導致不良資產增加)等，而其他行業影響較小。而間接影響偏正面的是工程機械(救災重建設備市場化採購)、醫藥(疫苗、大輸液、用藥等醫療救助產品)、建築建材(區域半徑內的水泥公司受益)、鋼鐵(災後重建需求增加)等。“近期雪災、EV71病毒、地震等突發事件接連發生，會對市場信心和預期構成一定打擊，但市場運行趨勢不會發生突變。”國泰君安翟鵬表示，市場趨勢不會因為經濟領域以外的突發事件瞬間改變，同時如果大盤下跌至一個較低的水平，管理層進一步釋放利好政策的可能性將會加大，如果市場短期產生調整，將是投資者逢低吸入籌碼的好時機。

此外，摩根士丹利在報告中指出，地震不大可能給中國上市公司的收益帶來大規模影響。預計未來幾日的市場人氣將轉淡，這種干擾只是暫時性的。

市場人士表示，5月12日交易所對震區上市公司實施停牌，較大程度上緩解了地震對市場的直接衝擊，隨著上述上市公司陸續復牌，大盤短期內可能存在進一步下挫風險。“由於震級較高，目前直接和間接經濟損失還無法估量。”長江證券認為，受地震波及的上市公司遭受的影響還要具體情況具體分析，短時期內應該採取謹慎態度觀察市場運行方向，但市場的中期反彈趨勢應不會發生根本改變。

而在5月13日的里昂證券投資論壇上，亞洲股票的策略分析師Christopher Wood再次表達了了對中國股市的看好。

這位在歷次行業票選中，始終位居亞洲最佳的股票策略師對記者表示：“我們這些國外投資者是非常看好中國的股票市場的。雖然作為新興市場，這裡隨時可能發生30％的調整，但現在來看，中國已經經歷了一次健康的牛市回調，長期來看，由於資本賬戶依然不可兌換，我預期在未來數年內，中國市場依然向好。”（編輯：方方）