EN [退出]

南方網帳號登錄

× 沒有帳號?極速註冊
南方網>財經>財經即時新聞

險資雙管齊下參與國企混改

2017-09-13 08:49 來源:新華網

    保險資金在國企混改潮中正著力推進。在近期多家國有上市公司混改方案中,保險公司悄然現身其中,通過優先股、股權、債權等投資方式,用自有資金和受託管理其他資金參與國企混改。截至目前,險資入局國企混改金額達1.47萬億元。

    多位保險公司人士表示,險資對參與國企混改態度積極。下一步,已將險資參與國企混改納入規劃中,重點把握行業和地方兩條投資主線。

    參與國企混改版圖持續擴大

    近年來,保險公司把電力、石油天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等行業作為投資重點。

    以近日備受關注的聯通混改方案為例,中國人壽作為單一齣資金額最大機構投資者,以217億元認購中國聯通超10%的股權令市場矚目。

    中糧集團混改方案也有中國人壽的身影。公告顯示,8月,中國人壽投資中糧集團旗下的專業集團中國茶葉7%股權。

    近年來,帶有“保險基因”的國企混改方案越來越多。

    2014年,人保資産發起設立的“人保資産—中國石化混合所有制改革股權投資計劃”面向人保集團內外的機構投資者募集資金共計94.9億元,參與中國石化集團混合所有制改革。2015年,泰康人壽和泰康資産成功參與國投信託增資混改,合計持股35%。國投信託更名為國投泰康信託。

    養老保險公司蓄勢待發。近日,當升科技等多家上市公司混改方案落地。新穎之處在於,這些方案是通過養老保險公司專設的“養老保障資管産品”實施的。運作模式為:實行上述混改方案的國企的員工,購買養老保險公司專項理財産品。該産品募集資金再定向投入到混改企業,以這種方式完成員工對國企持股計劃。

    公開資料顯示,中國太保旗下長江養老保險公司參與這項創新業務的時間最早。截至目前,通過設立股權激勵計劃、員工持股計劃等産品參與國企國資改革的項目有5單,涵蓋央企和地方國企,涉及業務規模近20億元。

    險資動用“真金白銀”對國企混改概念股大舉建倉。據Wind數據統計,目前,21家國企混改概念股受險資青睞。

    例如,中國人壽和恒大人壽二季度分別持中國中冶1245萬股和1783萬股,持股市值達1.5億元。南方航空、東方航空、岳陽林紙、北新建材、五糧液、潞安環能則獲得太平人壽、中國人壽、中國平安三家保險公司加倉。

    加大股權投資力度

    雖然險資參與混改版圖持續擴大,但險資還沒有大規模參與到國企混改中。

    從目前21家保險公司參與情況看,不乏有些保險公司對國企混改概念股進行減持的情況。不過,多數險企紛紛表示,未來密切關注國企混改投資機會,願積極參與,通過加大股權投資,作為對類固定收益投資的補充。

    光大永明資産管理公司總經理張輝坦言,下一步,險資會加大股權投資力度,為國企混改提供新的途徑和思路。“通過保險資管公司募集保險資金後設立股權基金髮行股權投資計劃,直接或間接入股企業。”張輝説,雖然通過股權計劃參與其中存在一定複雜性,在收益回報及結算順序上,股權要略滯後於債權,但股權投資計劃可以提供股本金的投資,有利於企業降低負債比例,優化股比。他建議,應適當加快對股權投資計劃、項目資産支持計劃的審查速度。

    中意資産副總裁貢磊期待今後能參與到國企混改項目當中。“雖然股東中有外資性質,但管理的資金都來自國內,實際上與中資機構無差別。”

    在投資方式上,保監會相關人士表示,下一步,保險機構開展股權投資,要更加關注以財務投資為主,戰略投資為輔。直接投資是一方面,更主要的是採用間接方式。在股權投資監管方面,研究建立險資非重大股權投資負面清單制度。在差異化監管方面,鼓勵險資投資符合國家戰略和導向的重大項目,給予政策傾斜、設立綠色通道。

    推動險企産權改革

    業內人士説,險企想要在國企混改中有一席之地,也需注重自身改革。

    國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生説:“當下,要理清保險公司參與國企混改目的。目前,參與國企混改的大多是國有保險企業,國有股東在保險公司中處於控股地位(實際控制人)。不僅國家股東控制重要的保險公司,央企和地方政府也控股各類保險公司。”

    他強調,“國企混改目的不應僅局限于籌資,更應推動産權改革。在這種情況下,國有保險公司參與國企混改,在産權改革層面上的意義可能相對有限。因此,必須高度重視保險市場産權制度改革,對國有保險公司實行産權改革。只有建立分立的産權制度,保險市場才真正具備市場化的制度基礎。”

    保監會相關負責人説,要運用改革創新的“方法”參與國企混改。一方面,險資投資模式靈活多樣,可以為實體經濟項目提供更豐富的産品和方式選擇。另一方面,鼓勵通過改革創新的方法,解決險資對接實體經濟發展渠道“最後一公里”的問題。這既需要監管體制機制改革,也需要投融資雙方在合作方式、風險管控模式方面的創新。

    對未來險企參與國企混改的投資機會,平安證券分析師繳文超認為,從發改委統籌的三批混改試點出發,險資重點把握以下兩條國企混改投資主線:一是行業主線。混改試點仍然集中在七大壟斷領域,除電信領域外,建議重點關注軍民融合和科研院所改制政策推進較快的軍工領域,以及近期動作頻繁的鐵路領域,二是地方主線。第三批混改試點將遴選部分地方國企。可關注體量大、盈利較好、證券化率低、政策推進較快、具備一定示範意義的地方。

編輯:
相關新聞

網友評論
請登錄後進行評論| 0條評論

請文明發言,還可以輸入140

您的評論已經發表成功,請等候審核

小提示:您要為您發表的言論後果負責,請各位遵守法紀注意語言文明

微信
QQ空間 微博 0 0
回到首頁 回到頂部

網站簡介-廣告服務-誠聘英才-聯絡我們-法律聲明-友情鏈結

本網站由南方新聞網版權所有,未經授權禁止複製或建立鏡像 廣東南方網絡信息科技有限公司負責製作維護

違法和不良信息舉報電話:87373397 18122015068

ICP備案號:粵B-20050235