中國電力投資集團(中電投)打破了華能和長江電力在廣東的對立格局。2007年12月31日,中電投旗下香港上市公司中國電力(2380.HK)公告稱,該公司斥資7.50億人民幣收購廣州電力企業集團(以下簡稱廣州電力)25%的權益。該收購完成後,廣州市國資委旗下的廣州發展集團還持有廣州電力75%的股權。

這是繼華能入股深能源、粵電力,長江電力入股廣州控股後,廣東電力市場上演第三次央企與地方國資達成合作,廣東電力市場進入三國爭食時代。

重組廣州電力

廣州電力是于2003年初根據廣州市國有企業改革計劃,由廣州電力總公司、廣州發電廠有限公司組建而成,2004年,廣州電力被劃入廣州發展集團,其主要業務為在廣州地區投資與發電項目。

近幾年,廣州電力一直在進行業務重組。據企業公開信息,截至2005年底,公司資產總額為68.6億,凈資產35.4億。根據中國電力公告透露,廣州電力於2006年底資產凈值為25.82億,待廣州電力業務重組完成後,廣州電力的裝機容量將達1,020.3兆瓦,佔廣州市火電機組裝機總容量的22.35%,其中熱電聯產的裝機容量為631.5兆瓦,佔廣州市熱電機組總裝機容量的39.96%,成為廣州市主要電力供應商。

國電電力此次以7.5億收購廣州電力25%的股權,參照廣州電力2006年凈資產值,溢價約16%。此前,中國電力曾于2007年1月,與廣州電力共同開發廣州新塘2個300兆瓦燃煤熱電機組項目,各出資50%組建廣州中電荔新熱電有限公司,合資公司首次註冊資本為6000萬元。

該次合作被視為中國電力試水廣東電力市場。中國電力首席執行官李小琳表示,新塘項目將是中國電力和廣州電力今後長期合作的開端。收購廣州電力25%股權,可以讓公司擴展業務至廣州一帶。

高盛曾發表評論,認為廣東省電廠使用率及電費皆偏高,是一個極具吸引力的市場,但是當地電力行業投資權獲得的壁壘很高,相比直接投資建廠,收購是最為直接的方式,中國電力或以此開始進軍廣東電力市場。

2008年1月2日,花旗發表研究報告表示,中國電力這次對廣州電力收購項目內部回報率為10%,可提升中國電力2009年盈利2.5%。此外,廣州電力在2008年到2009年年產能擴張超過30%,新增產能將額外增加盈利。