3月20日，國家發改委批復同意廣西防城港和廣東湛江鋼鐵基地項目開展前期工作，寶鋼集團將兼併重組韶鋼和廣鋼，武鋼與柳鋼進行實質性的重組。市場因此預計，2008年將是我國鋼鐵行業的兼併重組年，鋼鐵行業整合進程加速。在這個進程中，廣東鋼鐵業將會實現全面的產業升級，與此事件相關的上市公司價值都有可能出現變化，最引人關注的是，廣鋼股份或許會成為殼資源。
廣東鋼鐵的行業優化升級
因為國家發改委明確指出，寶鋼集團兼併重組韶鋼和廣鋼，廣東省要結合湛江鋼鐵項目的建設淘汰省內落後煉鋼能力1000萬噸，業內人士預計，廣東鋼鐵業將會實現全面的產業升級。
就市場狀況而言，以廣東為中心的華南地區是我國鋼鐵消費的大市場，目前廣東自身的鋼鐵產能根本不能滿足本地區的市場需求，進口及向省外採購鋼材產品的數量較大。湛江項目投產後，從產能和技術提高的角度來看，能夠起到進口替代的效果，緩解華南市場鋼材需求緊張的局面。另外，湛江交通便利，再加上國產替代進口的因素，有助於降低鋼材產品的成本。
所以，寶鋼股份董事會秘書陳纓接受記者採訪時稱：“這次寶鋼集團重組廣鋼和韶鋼，實質上是對廣東省的鋼鐵行業進行技術更新和產能優化，至於未來這些更新和優化工作完成後，是否會如市場人士推測的那樣，把相關項目和資產放到我們上市公司，現在還不好說。短期來看，這次重組對寶鋼股份不會有太大的影響。”
廣鋼股份煉鋼業務擬淘汰
關於廣東鋼鐵業的重組，國家發改委的指向很確定，那就是廣鋼與韶鋼這兩個企業全部進入寶鋼集團，由寶鋼集團控股成立一家新公司，總部註冊在廣州。而廣鋼淘汰全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產能力，韶鋼進行技術改造，淘汰落後高爐和小轉爐，實施結構調整和產業優化升級。
由此，眾多業內人士的分析結論是，廣鋼股份未來可能成為一個殼資源。
廣鋼股份一位人士表示，並不排除這個可能性。但廣鋼股份董事會秘書楊耀興的說法很謹慎：“這還是要由寶鋼說了算。目前的重組都還是在集團層面上進行，我們了解的情況也不多。其實，這件事情來得很突然，連我們自己一下子都還沒適應過來。另外，我認為，國家發改委網站上發佈的那個批復，表述可能不太具體。批復中提到的淘汰廣鋼全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產能力，並不是指要全部淘汰掉廣鋼股份的產能，主要指的是淘汰廣鋼集團鶴洞基地的相關業務，而其他新建的項目沒有理由被淘汰，當然鶴洞基地的這部份業務基本上是在上市公司的。”
外界對廣鋼股份未來的判斷，立場就較為鮮明。“廣鋼股份的產能一定會受到影響。發改委提出要淘汰的業務都在上市公司裏面，這樣一來，廣鋼股份就沒有了，未來它就可能成為一個殼資源。”國泰君安鋼鐵行業研究員崔婧怡認為。
至於另一家與本次寶鋼重組廣東鋼鐵行業相關的上市公司韶鋼松山的未來，該公司一位接近決策層的人士告訴記者：“我們的主業還在，當然不會變成殼。國家發改委提到要淘汰的轉爐和小高爐主要就5座，除了淘汰的這部分，我們公司的其他業務還會優化升級。”
韶鋼存在同業競爭問題
寶鋼集團下一步會以怎樣的模式重組廣鋼和韶鋼，將直接影響廣鋼股份、韶鋼松山、甚至寶鋼股份未來的價值。
“目前我國大型鋼鐵企業基本都是國有性質，國有企業間的並購重組一般會採取股權劃撥的形式。就比如，寶鋼集團通過收購八一鋼鐵集團間接控股八一鋼鐵，採取了要約收購的形式，當然，最終中國證監會豁免了寶鋼集團要約收購的義務。而攀鋼鋼釩換股吸收合併攀渝鈦業和ST長鋼，也是可以借鑒的模式。集團層面的整合工作完成後，未來相關的業務通常都是會置入上市公司的；這就意味著，在這次並購案中，寶鋼股份也存在價值變化的可能。不過，這一切，目前都不好確定。”銀河證券鋼鐵行業研究員孫勇認為。
不過，目前可以確定的是，韶鋼松山現有的板材業務和寶鋼股份這部分業務是重合的。孫勇認為：“韶鋼松山和寶鋼股份未來需要解決的將會是同業競爭問題，具體採取什麼方式來解決，還要進一步觀察。”
寶鋼股份董秘陳纓對這個問題的解決很樂觀。她說：“寶鋼和韶鋼部分業務重疊而導致的同業競爭問題，大股東會遵守自己的承諾，很好地處理這個問題。”
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事件型題材背後隱匿風險
對於這次並購的消息，市場的評價無疑是積極的。
從3月19日路透社先於發改委網站最早傳出寶鋼集團並購重組廣鋼、韶鋼的消息當日，到3月21日3個交易日內，寶鋼股份、廣鋼股份和韶鋼松山的股價分別上漲了18.29%、26.25%和26.20%.
“這背後是有一定的風險的。”銀河證券鋼鐵行業研究員孫勇認為，“我們目前並不知道具體的並購方案細節。一切未知就意味著無限的想象空間，但也意味著無限的風險。”
“舉例來說，假如這次廣鋼股份真的成為殼資源，主業都沒有了，這家公司也就失去了估值的基礎，當然也不排除後續會有注入資產的可能性。但是在一切尚不明朗的情況下，盲目追高這些公司股票的做法是有風險的。”何靜
本報記者 何靜 實習生 劉艷君 （編輯：方方）
