2007年金融保險行業高管的薪酬究竟是高了還是合理的？上海榮正投資諮詢公司5月28日發佈的《中國上市公司高管薪酬與持股狀況綜合研究報告》(2008年)或許給出了某種答案：金融業核心高管的當期貨幣薪酬過高，同時報酬結構不合理，長期激勵嚴重不足。
《報告》顯示，2007年各上市公司最高年薪排行前20位中，前五位均為金融保險行業。其中，中國平安(601318.SH)董事長馬明哲以6616.1萬元位居第一；深發展(000001.SZ)董事長紐曼以2285萬元位居第二；民生銀行(600016.SH)董事長董文標以1748.6萬元位於第三位；第四位是中國銀行(601988.SH)信貸風險總監詹偉堅986.6萬元，他是中國銀行引入的“外腦”；排在其後的是招商銀行(600036.SH)行長馬蔚華963.1萬元。
2007年末最貴董事長前三位也是中國平安、深發展、民生銀行的董事長，隨後的是萬科王石691萬元和金風科技武鋼678.3萬元。
2007年末上市公司最貴總經理排行的前三仍是金融保險業，分別是中國平安張子欣4770.4萬元，民生銀行王浵世1004.61萬元，招商銀行馬蔚華，其後是中集集團總經理和中信銀行行長陳小憲648.6萬元。
而最貴董秘排行前三位仍是金融保險業，分別為中國平安孫建一2543.7萬元，民生銀行毛曉鋒690.66萬元，中國銀行楊志威381.3萬元。
最貴財務總監排行前五也不出意外，分別是中國平安的張子欣，民生銀行吳透紅691.45萬元，招商銀行李浩510.7萬元，中信銀行曹國強432萬元，深發展A王博民328萬元。
如果按行業分，金融保險業各公司最高年薪平均值、董事長、總經理、董秘、財務總監、副總經理的年薪平均值和獨立董事津貼平均值指標，都赫然列于行業之首。
但與高薪酬形成對比的是，報告指出了另一個現象，金融行業的董事長、總經理、董秘、財務總監、副總經理的持股市值平均值指標比較中，金融保險業都不具有優勢。
“你可以發現2007年銀行保險高管薪酬，主要是貨幣薪酬太高了，這薪酬是和短期業績挂鉤的，會促使短期行為。”榮正董事長兼首席合夥人鄭培敏說，應該降低貨幣薪酬，增加長期業績挂鉤的長期(股權)激勵機制，一方面不會給當期人工成本造成太大壓力，另一方面其披露的數字也不會太“嚇人”，還可以糾正高管的短期行為。
民生銀行相關人士的解釋或許可以窺探高工資的制定法則：薪酬組成中基本薪酬不到40%，剩餘部分還包括業績工資和超額獎勵，佔到了收入總數的60%，去年銀行業績“突飛猛進”，收入增加也就不足為奇。
不過目前金融保險行業由於行業特殊性，股權激勵機制仍充滿爭議。“真正實行的只有招行和平安，交行、建行可能也發佈過，但財政部沒有同意。”有專家指出。
在指出上述問題時，鄭培敏同時認為2007年中國平安馬明哲的薪酬應該是個例外，因為其業績裏包含了長期激勵，並且是對前幾年業績的兌現。
中國平安曾表示，正是因為期權計劃的首次支付，才導致了高管薪酬的暴漲。管理層收入的增長，主要來源有兩部分：一是四年前設置的與H股股價挂鉤的長期獎勵計劃的兌現，二是2007年業績高速增長產生的績效獎金。（編輯:方方）
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