央行最新發佈的《2006年金融穩定報告》，無異於給依然躁熱的房地產行業注入了一支“清醒劑”。該《報告》站在維護金融市場安全性的角度指出，在房價攀升和房地產信貸規模較大的情況下，金融機構需關注房地產市場波動帶來的潛在風險。
《報告》稱，當前國內房地產價格走向尚不明朗，若房地產價格出現大幅下跌，那麼銀行自身持有的房產抵押價值將會降低，衝抵銀行資本，進而影響到房地產信貸投放，而這將推動房地產價格更大幅度的下跌。
當前房地產價格走向尚不明朗
上述《報告》對於國內房價的走勢作出了“存在潛在下跌可能性”的判斷。與之相關，中國社科院同日發佈的《2007年中國經濟形勢分析與預測》（藍皮書）也反復強調，要保持明年中國宏觀經濟總體平穩運行，就必須切實抑制房地產價格上漲過快。
居高不下的房價雖成眾矢之的，不過，央行沒有因為上述判斷而決定在未來的政策上逆向操作。央行在此《報告》中表示，由於目前仍有相當大的住房需求未得到滿足，市場對商品房相當數量的投資和投機需求將繼續存在，在政策執行方面，則將繼續保持政策的持續性，重點還是在於控制房地產的過度投資行為。
“房價太高了，老百姓肯定不喜歡。政府理所當然地要力爭把房價降到合理的水平上。”藍皮書編輯組組長、中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長齊建國認為，致使房地產價格走向模糊的一個重要原因在於，對其中的泡沫成分沒有一個準確的判斷，而在供求關係的推動下，原本簡單的問題變得錯綜複雜。
大量“熱錢”撤離國內地產業？
採訪過程中，多位專家都提及到可能有不少“熱錢”正在逃離中國房地產業的說法。而據記者了解，他們所援引的資料都是英國渣打銀行近日發佈的一份相關報告。
該行高級經濟學家王志浩在報告中稱，經過他們研究團隊的調研發現，僅今年上半年撤離中國的“熱錢”就達240億美元；而“熱錢”的流出，勢必會對國內房價上漲起到遏製作用。
王志浩認為，今年前兩季度，由於官方調控房價的風聲和抑制房價的政策頻頻出臺，而目前官方絲毫未有放鬆政策空間的意向，這就致使一些有意在國內房地產行業投機的“熱錢”的騰挪空間縮減。另一方面，由於目前房地產價格增長放慢腳步，而快錢已賺得差不多，資本流入速度放慢甚至流向逆轉也是很自然的。
不過，在上述受訪的諸位國內專家中，對“熱錢”是否真的已有離去的判斷持懷疑觀點者還不少。齊建國就認為，雖然從短期內看國內房價會因政策影響而有所改變，但是，客觀上求大於供的不平衡關係會為房地產業製造大量的生存空間，如果依然有可觀的利潤可圖，“熱錢”會不會就這麼輕易地撤離？
房地產市場鏖戰難息
中國社科院發佈的藍皮書認為，房地產投資在固定資產投資中的比重不是很大，但對投資拉動意義重大，成為鋼鐵、水泥等部分行業過度投資的源頭性因素；而且，商業銀行實際上直接或間接承受了房地產業的市場和信用風險。因此，促進房地產業健康發展，對宏觀經濟發展全局具有舉足輕重的影響。
“由於現行土地管理政策、金融政策與房地產供求關係之間存在著不少矛盾。”齊建國認為：“如果不採取嚴厲的土地和金融政策，投資就會飆升；對房地產的限制加強，可以防止它產生泡沫，但是老百姓對房地產的需求並沒有下降。”
“房地產是中央和地方繼續較量的第一戰場。”分析人士指出，雖然地方政府通過學者要求放鬆調控力度，但是中央的主流意見強調，目前金融體系流動性過剩問題依然突出，住宅投資過熱和房價居高不下導致資源在產業之間配置極不合理，投資衝動“高燒不退”，繼續緊縮在所難免。
“我個人看來，儘管中央採取了很多措施，比如規範土地的供給，但由於對現在推行的招拍挂存在執行不規範，這些都可能使土地供給的價格上升，房價也會上升。”齊建國說：“近期內可能由於政府控制而放慢上漲的速度，比如上海就出現了短時間的回調，但是回調會不會持續下去爭議比較大，恐怕很難持續下滑，短期有可能上漲幅度放慢，長期來看房地產價格還是會上升。”
（編輯：王麗霞）
