近日，全國各地豬肉價格上漲至近10年來最高，引起中央和地方政府的高度關注。據商務部的監測，在5月份的前20天，國內36個大中城市每公斤豬肉平均批發價格達到14.5元，比去年同期上漲了4.4元。照此計算，漲幅超過了44%.商務部官員強調，在必要時將會考慮動用國家的儲備肉。
出此狀況的原因何在？這恐怕並不是商品供需可以解決的問題，根子在於貨幣供應上。簡單地說就是：過多的鈔票追逐一定數量的商品和服務，最後導致物價全面上漲。但上漲的次序和幅度卻並非一致，而是按商品勞動生產率的高低依次排開，生產率越低的商品和服務最先漲，漲幅最大；生產率越高的則相反。在流動性過剩的情況下，這是必然發生的事情。事實上，有關部門對此沒有多少好辦法。通過資本市場吸納過多的流動性似乎是個好主意，但結果是企業手裏攥著大把的鈔票，這些錢最終還是要到流通領域花出去，這將進一步推動物價上漲。除非是人民幣升值一步到位，但實際上這也行不通，對經濟的傷害太大。在人民幣升值幅度不大的情況下，加息空間註定不大，結果是今後一兩年內，流通領域將充斥著太多的鈔票。
這些資金在目前看來，最好的投處就是股市或者房地產市場。值得特別提及的是，從央行“三箭齊發”進行調控的態度來看，中央在貨幣政策的調控上，已經改變了思路和做法。不論是匯率政策還是利率政策，政府都希望“出其不意”，以此來達到通過一次政策調整影響市場的效果。因此我們綜合各方面的情況來判斷，在目前形勢下，央行未來的政策調控思路將是持續、緩步的緊縮。這裡所指的緊縮政策多半是為了化解股市慢慢膨脹的泡沫，因此出於這方面的擔心，當前股市在吸收過剩的資金上多半是中短期的投機資金。長期看，將越來越不值錢的票子投到房地產市場，是中國廣大的投資者最容易接受的，也是百姓認為最為穩妥的投資方式，從這一角度來解釋為什麼許多股市獲利套現的資金又回流樓市，是個很好的佐證。
基於此种經濟背景，我們甚至可以半開玩笑地稱，豬肉的漲價不經意地成為了推高樓市火爆程度的誘因，換句話說，豬肉的漲價成為了當前樓市的最有力的促銷手段，這個邏輯是存在的。現今，我們應當清楚地認識到，由於人民幣幣值長期被低估，短期內解決通脹問題幾無可能。可以推測，今年下半年通脹將成為中國經濟的重要問題。一旦物價上漲在下半年開始蔓延，對產業、對市場的影響將會很大。 （蘇晶作者係北京安邦集團研究總部分析師本版言論僅代表作者個人觀點）
編輯：王麗霞
