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新三板中山板塊待激活,企業家關注“如何迅速成長”

2017-09-13 10:17 來源:南方日報

 

  中山眾創金融街會定期舉行企業對接會、路演等活動,幫助新三板企業成長。 資料圖片

  8月30日,中山新三板企業廣東泰安模塑科技股份有限公司(以下簡稱“泰安科技”)的半年報出爐。9月4日,泰安科技又以5元/股的價格,定向發行新增股份1990萬股。泰安科技登陸新三板已過去近兩年時間,這家企業對於資本市場的運作越來越熟悉。

  作為中山首批入選新三板創新層的企業,無論營收規模還是融資活躍度,泰安科技都是新三板“中山板塊”中活躍度較高的。但與其相反的是,一批已上板的小型企業卻出現了零交易、業績停滯甚至下滑的境況。

  根據最新數據統計,中山共有69家企業掛牌新三板,2017年上半年掛牌企業平均營收6124.95萬元,未達理想目標。如何激活中山的新三板企業,成為不少機構和企業家討論的話題。

  采寫:伍傑

  A 數據/8家企業貢獻四成以上營收

  今年3月新增發行555.6萬股;5月入選年度創新層名單;6月企業向中國證券監督管理委員會廣東監管局提交首次公開發行股票輔導備案登記材料,為首次IPO作準備;同月,全資子公司獲批成立。2017上半年,大雅智慧有了長足的發展。

  大雅智慧是一家主要從事電器拉手、衛浴扶手系列産品的研發、生産及銷售的高新技術企業。作為中山目前八家新三板創新層企業之一,今年上半年大雅智慧交出了營業收入1.37億元、凈利潤2.83千萬元的期末成績單,領跑創新層,而且營收、凈利潤等兩項指標均排在中山所有掛牌企業當中的前三位。大雅智慧介紹,這得益於公司逐步推行機器換人項目,優化生産工藝,採用新工藝新物料替代舊工藝舊物料,提高了公司的生産效率。

  截至2017年8月31日,掛牌企業69家,已經全部披露半年報。包括大雅智慧在內,中山上板企業當中,營業收入超過1億元的共有8家,數量佔比約11.6%。8家企業的總營收為18.41億元,而中山所有上板企業的總營收約為42.36億元,8家企業貢獻營收比約為43.46%。

  根據廣東高維投資統計數據顯示,中山市掛牌企業平均營收為6124.95萬元,平均凈利潤為472.23萬元。同一時期,中山上市公司平均營收為138436.71萬元,平均凈利潤為12848.96萬元。新三板企業與上市公司的業績差距懸殊,平均營收和利潤水平均有20倍以上的差距。

  橫向對比新三板整體市場,中山掛牌企業的凈利潤雖然相差不大,平均營收差距卻較為明顯,兩項指標均落後於新三板整體。上半年,全國新三板整體平均營收為8598.36萬元,中山板塊較整體低28.77%。新三板整體平均凈利潤為489.69萬元,中山略低於整體水平的3.57%。

  目前中山有8家企業進入創新層,分別是興中能源、立義科技、大雅智慧、鑫輝精密、能龍教育、匯通教育、振業優控、永輝化工,8家創新層半年平均營收為6261.53萬元,從新三板分層來看,中山創新層和基礎層企業的營收差距不大,61家中山基礎層企業2017年半年報平均營收為6107.04萬元。但利潤方面分層明顯,中山基礎層企業半年平均凈利潤為409.07萬元,創新層企業則為953.86萬元,比基礎層企業高133.17%,創新層企業凈利潤是基礎層的一倍。

  B 現狀/分化明顯 傳統行業利潤低

  凈利高、盈利能力強,可以説是中山創新層企業的突出特徵。但創新層企業數量不多,僅佔整體掛牌企業的11%。大多數企業的業績指標距離全國平均水平仍有差距。

  從行業分佈或許能夠看出部分端倪,在中山,工業行業的新三板企業佔比最高達28.9%,掛牌數量有20家。其次是信息技術行業,有18家,佔比26.1%。2017年上半年,18家工業企業的平均營業收入為3867.33萬元,平均凈利潤則為152.66萬元,低於全市平均水準。信息技術行業的表現更為一般,平均營收3046.31萬元,行業平均凈利潤僅15.46萬元。

  與此形成鮮明對比的是,僅有3家上板的日常消費品行業,雖然佔比只有4%,在經營指標方面卻奪雙料冠軍,半年平均營收27747.2萬元,平均凈利潤3867.09萬元,是業績最好的行業。此外,醫療保健産業的成績單也較為良好,平均營業收入5001.46萬元、平均凈利潤894.30萬元。

  新三板在為掛牌企業解決融資難、融資貴等問題的同時,還能打開企業通向資本市場、全國市場和創新發展的窗口。融入一級資本市場,可以使企業更便捷地觀察經濟運行情況,獲取一手市場信息。此外,在上板過程中企業可以得到專業仲介機構的金融培訓、市場要求的誠信培訓和企業自我學習的培訓,強化企業創新能力、規範和可持續發展能力。登陸新三板,對中小企有巨大的吸引力。

  “部分企業由於認知不足,對資本市場有錯誤的認識。實際上上板並不等於上市,新三板平臺的融資能力目前仍遠不及A股市場。此外地方政府的補貼政策充足,導致上板費用偏低,因而放大了新三板對企業的吸引力。”一名中山證券業界人士認為,目前過多的傳統中小企上板,是導致中山整體板塊業績一般的主要原因。

  記者了解到,中山企業掛牌新三板均可獲得市鎮兩級的補貼,市一級獎勵可達到200萬元,可抵上大部分掛牌所産生的仲介費用、財務費用。部分鎮區對成功掛牌新三板的企業也有獎勵。古鎮鎮政府就曾表示,上板獎勵可達200萬元。算上各級補貼,企業面臨的上板支出非常少。此外對已掛牌企業通過定向發行方式在資本市場實現融資且所募集資金投資在本市的,也會獲得額外補貼。

  C 建議/先做好準備再迎接資本市場

  2017年至今,中山69家新三板企業僅進行了8次定增融資,融資總額約為2.31億元。

  “市場流動性不足,掛牌企業數量巨大,導致大部分企業自掛牌以來無法融資和實現股權流通。”廣東高維投資管理有限公司總經理李振球認為,目前中山板塊中的“僵屍股”不少。“由於企業沒有資本運作,每年還要負擔額外的持續督導費用、審計費用和正規運營等帶來的稅收和人力成本的提高。從今年上半年的市場表現來看,下一階段新三板企業退市或者會常態化。”

  包括高維投資在內,部分劵商和專業金融服務機構已經意識到新三板企業所面臨的困境。高維投資項目部總監張賓傑介紹,目前針對這些掛牌企業有專門部門,全面跟蹤企業掛牌前期、期間、掛牌後的運作,給予企業全面的輔導、培訓、建議。

  在中山市眾創金融街,每個月都會舉行一期新三板主題沙龍,專門面向企業董秘和高管,對他們進行法律事務、證券披露基本常識、持續督導方面的培訓。同時,也會定期舉行企業對接會、路演,希望能吸引創投風投關注,拓展企業的融資渠道。

  “無論是券商還是其他投資機構,在考察企業時都是從企業成長性和資金回報比兩方面考量。企業成長性是最為核心的,企業要有持續經營的能力、良好的財務情況、在同行業間具有競爭力、營業收入、毛利率、生長性狀況良好才會吸引到金融機構的關注。”中山證券資深分析師吳仍強認為。目前,中山不少掛牌或待上板企業實際上仍處於需要培育的階段,等待時機足夠成熟,再按照規劃和發展步伐登陸資本市場也不遲。

編輯: 朱曉宇
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